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【资讯】怡亚通营利双降,高负债模式下的系统性风险思考

时间:2019-09-17点击: 申通快递单号查询



企业开发遵循相同的规则。纵观大咖的实力,无论是阿里还是腾讯,他们都把握住了发展的步伐,逐步适应了规模资产的权重,最终取得了成功。另一方面,如果你过于自信和贪婪,而且步伐过于紧迫,无法超越容忍,就会变得更加困难,甚至酝酿一场连锁危机。


性能的悬崖
8月1日,易亚通发布了2019年半年度报告。据报道,该公司今年上半年实现营业总收入304.44亿元,同比下降17.5%;上市公司股东可分配净利润6154.8万元,同比下降82.02%。每股基本收益为0.03元,下降81.25%。
公司净利润下降,舆论认为这是易亚通最糟糕的半年度报告之一。

高度警惕系统性风险的债务
现金流一直是易亚通关注的焦点,也是最受指责的话题。
数据显示,从2008年到2017年,益亚安通的总营业现金流为- 126.57亿元,而其母公司累计净利润仅为27.38亿元。
其中,2013年至2016年,净现金流量分别为- 271.9亿、- 32.8亿、- 18.05亿、- 414.7亿。
2017年,这一情况出现了可喜的变化,现金流为正数。2018年筹资活动现金流出量同比增长1783.50%。就在外界期待更多惊喜的时候,这张脸又变了。
2019年第一季度,易亚通的净现金流为739429009.00元,同比下降7.21%。
同样在此基础上,易亚通的高额债务问题浮出水面。
数据显示,截至2019年6月30日,易亚通的资产负债率已达到79.84%,不仅高于供应链行业平均水平。即使与一些最重要的房地产公司相比,它也不会下跌。
根据2019年半年度报告数据,易亚通负债总额为340.89亿元,流动负债总额为305.09亿元,均处于较高水平。

复制模式
根据一般规律,与管理层相比,基金对经销商的吸引力明显更大。
通过一站式服务,提高供应链效率,挖掘供应链价值,不难看出易亚通或周国辉已经掌握了中国供应链转型的基本面。
长期以来,薄弱落后的供应链体系已经成为制约我国企业转型的瓶颈,商品到达消费者手中的成本较高。这是欧美企业比中国企业更具竞争力的一个重要原因。从这个角度看,易亚通的蓝图战略是值得肯定的。
高负债、高周转率和规模扩张已成为易亚通的主要风格。
值得注意的是,在信贷环境相对宽松的时期,这种杠杆方法是可行的。即使融资成本高,使得易亚通的利润永远无法达到收入的增长率,即使长期处于净利润和现金流紧张的状态,在规模效应下,易亚通仍然保持着稳定的经营。

在各种问题的影响下,资金、业绩困难、债务沉重的易亚通正经历着转型的阵痛。这是伊顿值的高级节点,还是下滑的前兆?高负债模式是行业发展的方向,还是“画饼抽薪”?

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